بحلول نهاية الأسبوع الماضي، استقر زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضمن نطاق 1.09 ولكنه لم يتمكن من اختبار مستوى الدعم عند 1.0930 (الحد السفلي لسحابة الكومو على الإطار الزمني اليومي). اختراق هذا الحاجز السعري سيسمح لبائعي اليورو/الدولار الأمريكي باستهداف نطاق 1.08، مع كون الهدف الأول هو 1.0850 (الحد العلوي لسحابة الكومو على الرسم البياني الأسبوعي). الخلفية الأساسية الحالية تدعم بشكل عام مزيدًا من الانخفاض في السعر، لكن تطور الاتجاه الهبوطي يعتمد على بيانات التضخم الأمريكية، والتي سنتعرف على قيمتها لشهر سبتمبر في نهاية الأسبوع المقبل.
خلال الأسبوعين الماضيين، تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق سعري واسع بين 1.1080 و1.1190. حاول المشترون دفع السعر إلى نطاق 1.12، بينما سعى البائعون للاستقرار ضمن نطاق 1.10. ومع ذلك، عاد كل من المشترين والبائعين إلى النطاق السعري دون تحقيق أهدافهم.
كان التقرير الرئيسي للدولار هو تقرير الوظائف غير الزراعية، الذي أظهر انخفاضًا في البطالة، وزيادة في التوظيف، ونموًا أسرع في الأجور. أنهى هذا التقرير النقاشات حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس. انخفضت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة إلى الصفر، بينما ارتفعت احتمالية خفضها بمقدار 25 نقطة إلى 97%. بالإضافة إلى ذلك، يعتبر السوق الآن أن هناك احتمالًا بنسبة 3% أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض الفائدة في اجتماعه المقبل.
بفضل تقرير الوظائف غير الزراعية، تمكن بائعو اليورو/الدولار الأمريكي من التحول إلى مستوى سعري أقل والتماسك ضمن نطاق 1.09. إذا دعمت بيانات التضخم القادمة الدولار أيضًا، فقد نشهد انعكاسًا في الاتجاه بعد ثلاثة أشهر من النمو (من 1.0710 في أوائل يوليو إلى هدف 1.1215 في سبتمبر).
سيتم إصدار التقرير الاقتصادي الكلي الأكثر أهمية لهذا الأسبوع يوم الخميس، 10 أكتوبر. وفقًا للتوقعات الأولية، من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الإجمالي لشهر سبتمبر إلى 2.3% على أساس سنوي. انخفض المؤشر خلال الأشهر الخمسة الماضية، ويجب أن يمثل سبتمبر الانخفاض السادس على التوالي. ستكون نتيجة "2.3%" هي الأدنى منذ فبراير 2021. من المتوقع أيضًا أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، اتجاهًا هبوطيًا، لينخفض إلى 3.1% على أساس سنوي. خلال الشهرين الماضيين (يوليو وأغسطس)، كان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 3.2%، ولكن من المتوقع أن ينخفض في سبتمبر. إذا جاء المؤشر عند المستوى المتوقع، فسيصل إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2021.
في اليوم التالي، في 11 أكتوبر، ستصدر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر، والذي من المتوقع أيضًا أن يظهر اتجاهًا هبوطيًا. من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المنتجين الإجمالي 1.3% على أساس سنوي، مما يمثل أضعف معدل نمو منذ يناير. انخفض المؤشر خلال الشهرين الماضيين. من المتوقع أن يأتي مؤشر أسعار المنتجين الأساسي عند 2.0%، بانخفاض عن 2.4% في أغسطس. ستكون النتيجة المتوقعة هي الأضعف منذ يناير.
يثق معظم الخبراء في أن مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر سيعكسان تباطؤًا إضافيًا في التضخم في الولايات المتحدة. هل يعني هذا أن سيناريو 50 نقطة أساس لاجتماع نوفمبر سيعود إلى الأجندة؟ في رأيي، لا. في هذه الحالة، سترتفع احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر إلى 100%، لكن من غير المرجح أن يعود السوق لمناقشة سيناريوهات أكثر عدوانية. العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، قبل إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية، اعتبروا تخفيف السياسة النقدية بشكل عدواني في حالة "تباطؤ" سوق العمل. ومع ذلك، فإن زيادة 250,000 وظيفة في سبتمبر قد أبطلت تلك المخاوف، لذا يمكن للاحتياطي الفيدرالي المضي قدمًا تدريجيًا دون تحركات حادة بمقدار 50 نقطة أساس. علاوة على ذلك، يعارض بعض أعضاء البنك المركزي الأمريكي بشكل مباشر تخفيضات الفائدة العدوانية (على سبيل المثال، ميشيل بومان، التي صوتت في سبتمبر لخفض بمقدار 25 نقطة بدلاً من 50 نقطة).
ومع ذلك، إذا تباطأ معدل انخفاض التضخم (خاصة إذا بدأ التضخم في التسارع مرة أخرى)، فسيتم تفعيل عمليات مختلفة. يمكن أن تتوسع فرصة الحفاظ على الوضع الراهن في نوفمبر إلى 10-20%. سيبدأ السوق في النظر في هذا السيناريو، وهو وحده سيكون كافيًا لتوفير دعم إضافي للدولار. لذلك، إذا أظهرت البيانات حول مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين نتائج "خضراء"، فقد نشهد ارتفاعًا آخر للدولار.
بالنسبة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يعني ذلك أن الزوج سيخترق مستوى الدعم عند 1.0930 ويحاول الاستقرار ضمن نطاق 1.08. إذا انخفض التضخم بشكل متوقع (أو جاء "باللون الأحمر")، فمن المحتمل حدوث تراجع تصحيحي (مستوى المقاومة عند 1.1030، وهو الخط الأوسط لخطوط بولينجر على الإطار الزمني H4)، لكن الزوج سيظل تحت الضغط. بعبارة أخرى، يجب استخدام أي تحركات تصحيحية صعودية للدخول في مراكز بيع.
بالطبع، يتضمن التقويم الاقتصادي للأسبوع المقبل أكثر من مجرد تقارير التضخم. على سبيل المثال، من المتوقع يوم الاثنين إلقاء خطابات من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي (ميشيل بومان و نيل كاشكاري) والبنك المركزي الأوروبي (فيليب لين وبييرو تشيبولوني). يوم الثلاثاء، سنسمع مواقف من أدريانا كوجلر، رافائيل بوستيك، سوزان كولينز، ألبرتو موساليم (الاحتياطي الفيدرالي)، ويوآخيم ناجل (البنك المركزي الأوروبي). يوم الأربعاء، سيتم نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر، وسيلقي العديد من ممثلي الاحتياطي الفيدرالي (فيليب جيفرسون، لوري لوجان، أوستن جولسبي، توماس باركين) خطابات أيضًا. إلى جانب مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، سيتم إصدار محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي لشهر سبتمبر والتقرير الأسبوعي عن طلبات إعانة البطالة الأولية يوم الخميس. من المتوقع أيضًا خطابات من ماري دالي وجون ويليامز (الاحتياطي الفيدرالي) يوم الخميس. سيتم نشر مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان ومؤشر أسعار المنتجين يوم الجمعة.
ومع ذلك، ستظل كل هذه الأحداث في الظل بسبب تقارير التضخم، التي سيكون لها التأثير الأكبر على الدولار الأمريكي، وبالتالي على جميع أزواج الدولار الرئيسية.
