S&P500

Обзор 01.11

Рынок США: Сильное падение рынка. День коррекции.

Главные индексы США в четверг: Доу -0.9%, NASDAQ - 2.8%, S&P500 -1.9%, S&P500 5705, диапазон 5600 - 5900.

Основные индексы понесли потери по всем направлениям.

Промышленный индекс Dow Jones упал на 0,9%, индекс S&P 500 упал на 1,9%, а индекс Nasdaq Composite зарегистрировал снижение на 2,8%.

Падение в Microsoft (MSFT 406.46, -26.06, -6.0%) и Meta Platforms (META 567.58, -24.22, -4,1%) оказали давление на фондовый рынок после отчетов.

Другие акции мега-капитализации также оказали влияние на динамику индекса и привели к тому, что ETF Vanguard Mega Cap Growth (MGK) закрылся на 3,0% ниже.

Слабость производителей чипов стала еще одним негативным фактором для акций. Индекс PHLX Semiconductor (SOX) снизился на 4,0%. Monolithic Power (MPWR 759,30, -160,51, -17,5%) показала худшие результаты в индексе SOX, хотя компания превзошла ожидания третьего квартала.

Это был сектор с наихудшими показателями с большим отрывом: падение составило 3,6%. Следующим худшим показателем оказался сектор потребительских товаров, упавший на 1,8%.

Компоненты с мега-капитализацией способствовали падению, наряду с резким снижением прибылей Aptiv (APTV 56,83, -12,24, -17,7%), MGM Resorts (MGM 36,87, -4,54, -11,0%) и eBay (EBAY 57,51, -5,12, -8,2%).

Продолжающаяся волатильность на рынке казначейских облигаций стала еще одним камнем преткновения для акций вчера.

Доходность по 10-летним облигациям, достигшая 4,33% в ответ на утренние экономические данные, остановилась на уровне 4,28%. В ответ на эти данные двухлетняя доходность достигла 4,21%, а затем остановилась на уровне 4,16%.

Данные в четверг включали первичные заявки на пособие по безработице, которые составили низкие 216 000, а также индекс зарплат в третьем квартале, который вырос на 0,8%.

Кроме того, предпочтительный показатель инфляции ФРС, базовый индекс цен PCE, остался на уровне 2,7% в годовом исчислении третий месяц подряд. В сентябре личные доходы выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а личные расходы увеличились на 0,5%.

Ожидания снижения ставок не сильно изменились после вышеупомянутых отчетов, которые поддерживали сценарий мягкой посадки экономики. По данным CME FedWatch Tool, рынок фьючерсов на федеральные фонды видит вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на ноябрьском заседании FOMC на следующей неделе с вероятностью 96,7% против 95,2% вчера, согласно данным CME FedWatch Tool.

Участники рынка будут сосредоточены на октябрьском отчете о ситуации с занятостью в пятницу в 8:30 по восточному времени и потенциальных последствиях для политики ФРС.

Nasdaq Composite: +20,5% с начала года

S&P 500: +19,6% с начала года

Индекс Dow Jones Industrial: +10,8% с начала года

S&P Midcap 400: +11,4% с начала года

Russell 2000: +9,4% с начала года

Анализ экономических данных:

Первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 26 октября снизились на 12 000 до 216 000 (консенсус 229 000). На нескорректированной основе они составили 200 132, что на 3 349 меньше, чем на предыдущей неделе, когда ожидали увеличения на 7 292.

Продолжающиеся заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 19 октября, сократились на 26 000 до 1,862 миллиона; однако четырехнедельное скользящее среднее значение, равное 1 869 250, является самым высоким с 27 ноября 2021 года.

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что активность увольнений остается довольно сдержанной, однако уволенным работникам стало сложнее найти новую работу.

Индекс стоимости занятости в третьем квартале увеличился на 0,8% (консенсус 1,0%) с учетом сезонных колебаний за 3-месячный период, заканчивающийся в сентябре 2024 года. Заработная плата увеличилась на 0,8%, а расходы на пособия увеличились на 0,8% по сравнению с июнем 2024 года.

Основной вывод из отчета: что затраты на компенсацию для гражданских, частных, а также государственных и местных государственных служащих замедлились по сравнению с 12-месячным периодом, заканчивающимся в сентябре 2023 года, что отражает замедление инфляции заработной платы.

В сентябре личный доход увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем (консенсус 0,4%) после роста на 0,2% в августе.

Личные расходы увеличились на 0,5% (согласно прогнозу 0,4%) после пересмотренного в сторону повышения увеличения на 0,4% (с 0,3%) в августе.

Индекс цен PCE, как и ожидалось, вырос на 0,2%, увеличившись на 2,1% в годовом исчислении против 2,3% в августе.

Базовый индекс цен PCE, который не включает продукты питания и энергию, вырос на 0,3% (консенсус 0,2%) и на 2,7% в годовом исчислении третий месяц подряд.

Ключевым выводом отчета является устойчивость базовой инфляции PCE, которая уверенно превышает целевой показатель ФРС в 2%. Это сведет на нет любые ожидания очередного агрессивного снижения ставок ФРС в ближайшее время и поддержит дискуссию о том, следует ли ФРС продолжать снижать ставки.

Октябрьский PMI Чикаго упал до 41,6 (консенсус 47,5) с 46,6.

Еженедельные запасы природного газа EIA показали рост на 78 миллиардов кубических футов после роста на прошлой неделе на 80 миллиардов кубических футов.

В пятничном экономическом календаре в 8:30 по восточному времени:

Отчет о ситуации с занятостью за октябрь.

Другие данные включают в себя:

9:45 по восточному времени: глобальный производственный PMI США от S&P за октябрь (ранее 47,8)

10:00 по восточному времени: расходы на строительство за сентябрь (консенсус 0,0%; предыдущее -0,1%) и

Октябрьский производственный индекс ISM (консенсус 47,6%; предыдущее 47,2 %)

Энергетика: Нефть Брент 74 долл. - рост примерно 1.5 долл. за сутки.

Вывод: На рынке произошла нормальная коррекция пока что минимального уровня - индекс S&P500 опустился резко как раз до первой цели коррекции - до 50-дневной средней. И закрылся на этом уровне. Было довольно много причин, и основная - коррекция давно назрела после долго роста. Отметим, что вчера сильное падение было и по золоту, и по индексу доллара, нечасто и доллар, и золото падают вместе, это говорит о "делэверидже", то есть закрытии избыточных спекулятивных позиций трейдерами. Причиной может быть непосредственная близость главного события года - выборы президента США пройдут уже 5 ноября, в ближайший вторник. Результат выборов совершенно непредсказуем - и Трамп, и Харрис имеют примерно равные шансы сейчас. Мы провели первые осторожные покупки около закрытия рынка вчера, но готовы покупать при падении, если оно продолжится. Но аккуратно и постепенно.

Макаров Михаил, еще больше аналитики:

https://www.ifxbank.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov

https://www.ifxbank.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov