Após alguns meses tumultuados em 2024, durante os quais o Bitcoin atingiu níveis recordes, os mineradores estão novamente mostrando um forte desempenho. De acordo com dados do JPMorgan, a lucratividade da mineração de Bitcoin aumentou em dezembro de 2024 e continuou a subir no início de 2025.
Mas o que está impulsionando esse crescimento e como as tendências econômicas e tecnológicas globais estão influenciando o Bitcoin?
Crescimento da lucratividade da mineração: Como ele está vinculado ao preço do Bitcoin?
A lucratividade da mineração de Bitcoin foi 10% maior no final de 2024 em comparação a novembro, alcançando níveis não vistos desde abril do mesmo ano.
Esse crescimento é atribuído à alta mais rápida no preço do Bitcoin em relação à taxa de hash da rede, o que aumentou a receita diária dos mineradores. Dados do JPMorgan indicam que, em dezembro, os mineradores ganharam aproximadamente US$ 57.100 por exahash por segundo, destacando os benefícios trazidos pelo aumento no preço do Bitcoin.
É importante ressaltar, contudo, que, apesar do aumento nos lucros, esses indicadores ainda estão abaixo dos níveis registrados antes da redução pela metade. Analistas do banco apontaram uma queda de 43% no lucro bruto em relação aos valores anteriores à redução pela metade, além de um crescimento mais lento na taxa de hash. Em 2024, a taxa de hash da rede cresceu apenas 6%, uma desaceleração significativa quando comparada a 2023, que registrou um aumento de 54%.
Desafios da mineração e impacto no mercado
O aumento da lucratividade não veio sem desafios. A dificuldade de mineração cresceu 7% em dezembro, tornando a extração de Bitcoin cada vez mais intensiva em recursos. Para as empresas de mineração, isso representa um obstáculo significativo, já que o aumento da dificuldade e os custos elevados de equipamentos ameaçam a sustentabilidade dos lucros.
Além disso, a avaliação de mercado das empresas de mineração de capital aberto nos EUA registrou uma queda de 23%, provavelmente devido à crescente concorrência, ao aumento da dificuldade de mineração e à volatilidade do mercado de criptomoedas. Contudo, a TeraWulf contrariou essa tendência ao apresentar um notável crescimento de 136% em 2024, destacando-se no setor apesar dos desafios enfrentados pela indústria.
Investimentos institucionais: Um caminho de estabilidade para o Bitcoin
As mineradoras não foram as únicas a influenciar a dinâmica do mercado de Bitcoin em 2024. O ativo digital continuou a atrair investidores institucionais, desempenhando um papel essencial na recuperação do mercado. A aprovação dos ETFs de Bitcoin nos EUA representou um marco significativo, facilitando o acesso dos investidores institucionais a essa classe de ativos.
Esses ETFs contribuíram significativamente para melhorar a liquidez do Bitcoin, atraíram novos fluxos de capital e ajudaram a estabilizar o mercado durante períodos de alta volatilidade. A crescente adoção institucional, juntamente com o aumento dos investimentos desse segmento, fortaleceu a resiliência do mercado e despertou o interesse de grandes players do setor.
Geopolítica e redução pela metade: Fatores-chave no mercado de Bitcoin
Um dos fatores mais relevantes para o crescimento do Bitcoin nos últimos meses foi o evento de redução pela metade ocorrido em 2024, que diminuiu significativamente as recompensas de mineração e provocou uma escassez na oferta do mercado. Esse mecanismo intrínseco ao protocolo do Bitcoin continua a valorizar o ativo, tornando-o especialmente atrativo para investidores de longo prazo que buscam proteção contra a inflação.
O cenário geopolítico também teve um papel crucial. A especulação sobre a possível inclusão do Bitcoin nas reservas nacionais dos EUA, além do crescente interesse em sua adoção por outros países, impulsionou o aumento dos preços e consolidou a posição da criptomoeda na economia global.
Volatilidade e previsões: Para onde o Bitcoin está indo em 2025?
O Bitcoin continua sendo um dos ativos mais voláteis nos mercados financeiros. Em 2024, seu preço alcançou o recorde de US$ 108.000, mas encerrou o ano em US$ 91.000. Essa retração destaca o comportamento imprevisível do ativo, mesmo em um cenário de fatores externos positivos.
As perspectivas para 2025 permanecem incertas. Especialistas como Arthur Hayes, da BitMEX, projetam que o mercado de criptomoedas atingirá um pico por volta de março de 2025, seguido por uma correção significativa. Hayes também aponta que o Bitcoin poderá continuar em trajetória de alta no médio prazo, sustentado pela redução contínua na liquidez dos vendedores.
Diminuição da liquidez do lado do vendedor: Um novo sinal de alta?
Uma queda acentuada na liquidez do lado dos vendedores tornou-se um fator-chave no mercado de Bitcoin. Um número crescente de participantes está adotando a estratégia de HODLing, reduzindo significativamente a oferta disponível de moedas no mercado.
De acordo com análises recentes, mais de 70% de todos os BTC estão atualmente mantidos em carteiras que não movimentaram seus fundos há mais de um ano. Essa métrica, em nível recorde, reflete a crescente confiança dos investidores de longo prazo no futuro do Bitcoin. Durante períodos de incerteza macroeconômica, essa tendência se acentua, reforçando a percepção da criptomoeda como "ouro digital".
Essa dinâmica gera um impacto duplo para os mineradores. A retenção de moedas mineradas contribui para a escassez de oferta, sustentando os preços do BTC. Ao mesmo tempo, mineradores que acumulam Bitcoin se posicionam como "custodiantes de liquidez", influenciando diretamente a dinâmica do mercado.
A taxa de hash da rede continua a atingir novos recordes, evidenciando a competição acirrada entre os mineradores. Apesar do aumento na dificuldade de mineração, muitos optam por manter suas moedas, antecipando preços mais altos no futuro em vez de realizar lucros imediatamente.
Essa redução na pressão de venda é frequentemente vista como um indicador de alta. Historicamente, períodos prolongados de retenção de grandes volumes de BTC precederam aumentos significativos nos preços. Se essa tendência persistir, tanto mineradores quanto investidores que seguem estratégias de acumulação poderão colher benefícios quando o mercado entrar em uma nova fase de crescimento.
Conclusões: Equilíbrio entre riscos e oportunidades
Apesar dos riscos inerentes, o Bitcoin solidifica sua posição como um ativo de longo prazo, oferecendo proteção contra a inflação e refletindo as mudanças nos mercados financeiros globais. Em 2025, se as tendências atuais persistirem, o Bitcoin tem uma grande chance de se desenvolver ainda mais e atingir novos níveis de preço, apesar das inevitáveis flutuações de curto prazo.
