empty
30.08.2022 08:54
ЕЦБ готов повышать ставки с опорой на инфляцию

Изображение больше не актуально

Европейский центральный банк готов повторить повышение процентных ставок на полпункта, которое он осуществил в прошлом месяце, при этом не исключен еще больший шаг, поскольку инфляция приближается к очередному рекорду.

Это сообщение от чиновников ЕЦБ, которые присоединились к ежегодному симпозиуму Федеральной резервной системы в Джексон-Хоул, который завершился в субботу. Председатель ФРС Джером Пауэлл задал тон, заявив, что стоимость заимствований в США растет и останется на этом уровне "в течение некоторого времени".

11, в основном ястребиных, членов Управляющего совета ЕЦБ, которые отправились в Вайоминг, выступили с аналогичной нотой менее чем за две недели до сентябрьского заседания по вопросам политики. Член исполнительного совета Изабель Шнабель, самый высокопоставленный представитель ЕЦБ, присутствующий на заседании, призвала своих коллег "продемонстрировать свою твердую решимость быстро вернуть инфляцию к целевому уровню".

Изображение больше не актуально


Данные по потребительским ценам в еврозоне, которые будут опубликованы в среду, вероятно, подчеркнут актуальность. Оценки указывают на еще один рекордный показатель в 9% - более чем в четыре раза выше целевого показателя в 2% - при этом ослабление евро усугубляет проблему, делая импорт более дорогостоящим.

Политики борются за стабилизацию цен после того, как инфляция в этом году вышла из-под контроля. Но их способность нажать на тормоза ограничена растущим риском рецессии в Европе и тем фактом, что они не контролируют войну на Украине и готовность России использовать поставки энергоносителей для подрыва экономики континента.

Помимо ставок, другие темы, затронутые в Джексон-Хоуле, включали падение курса евро по отношению к доллару и то, как сократить облигации на триллионы долларов, которые ЕЦБ купил во время недавних кризисов, чтобы помочь экономике.

Процентные ставки

После большего, чем ожидалось, повышения на полпункта при старте в июле, значительное меньшинство в Совете управляющих, состоящем из 25 членов, готово рассмотреть вопрос о повышении на 75 базисных пунктов 8 сентября.

Ни один из этих чиновников не указал, что будет настаивать на более масштабном шаге, сославшись на важность данных и прогнозов, которые еще не поступили. Но новые прогнозы сотрудников ЕЦБ, которые будут опубликованы в следующем месяце, вероятно, покажут значительные изменения в сторону повышения, которые могут привести к инфляции 2023 года более чем на 5%, по словам людей, знакомых с ситуацией.

Даже некоторые из более осторожных политиков ЕЦБ, такие как Олли Рен из Финляндии и Франсуа Виллеруа де Галау из Франции, подчеркивают необходимость "значительных" действий - формулировки, которые, как считается, сигнализируют о поддержке еще одного шага на 50 базисных пунктов.

Тем временем Шнабель сказал, что даже если начнется рецессия, "у нас практически нет выбора, кроме как продолжать наш путь нормализации". Глава Бундесбанка Йоахим Нагель сказал, что "слишком рано думать" о том, когда следует прекратить повышение ставок.

Ястребы могут в конечном итоге использовать перспективу повышения ставки на 75 базисных пунктов в качестве козыря в других дебатах. Но не следует забывать, что идея повышения на полпункта в июле считалась крайне маловероятной всего за несколько дней до этого решения.

Инфляция

Растет беспокойство по поводу того, что люди могут вскоре начать терять уверенность в способности ЕЦБ контролировать потребительские цены.

Данные по инфляции в еврозоне будут опубликованы в эту среду:

Изображение больше не актуально

Основной фактор ценового давления - боевые действия на Украине и их влияние на стоимость энергоносителей - никуда не денется.

Европа сталкивается с "затяжной конфронтацией" с Россией, поэтому сокращение поставок природного газа и повышение цен на ископаемое топливо будут "давним явлением",

Обменный курс

Евро потерял более 12% по отношению к доллару с января и застрял ниже паритета, что ухудшает прогноз инфляции, поскольку цены на энергоносители в основном рассчитываются в американской валюте. С точки зрения торговли евро обесценился примерно на 4% в этом году. За два года евро просел к доллару на 20%:

Изображение больше не актуально

В то время как официальные лица ЕЦБ утверждают, что обменный курс не является целью политики и представляет собой лишь один фактор при оценке экономики, некоторые бьют тревогу.

Избыточная ликвидность

Годы покупок активов и щедрых долгосрочных условий кредитования привели к тому, что в финансовой системе еврозоны осталось более 4 трлн евро (4 трлн долларов) избыточной ликвидности.

Как только ставка по депозитам повысится с 0% в следующем месяце, банки, хранящие эту ликвидность в ЕЦБ, начнут получать значительный безрисковый доход, который рискует исказить эффективность денежно-кредитной политики, в то же время нанося убытки центральным банкам региона.

.

Количественное ужесточение

Учитывая, что повышение ставок продолжается, логичным следующим шагом является сокращение баланса ЕЦБ. ФРС и Банк Англии оба начали сокращать свои запасы облигаций, и постепенно начинаются дебаты о том, как решить проблему в еврозоне.

Некоторые более яростно настроенные чиновники ЕЦБ готовы вынести этот вопрос на обсуждение - если не в сентябре, то уж точно к концу года.


С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Андрей Шевченко
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Обзор пары GBP/USD. 31 марта. Нонфармы, Трамп, безработица могут создать доллару новые проблемы.

Валютная пара GBP/USD в пятницу продолжал торговаться во флэте на максимумах. Боковое движение продолжается уже несколько недель подряд, а фунт стерлингов даже минимально не сумел скорректироваться после сильного роста. Поэтому

Станислав Полянский 05:45 2025-03-31 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 31 марта. Новая неделя испытания для доллара.

Валютная пара EUR/USD в течение пятницы вновь показала рост. Как видим, коррекция против восходящей тенденции последних недель завершилась очень быстро. Но что поделать, если Дональд Трамп объявил на прошлой неделе

Станислав Полянский 05:31 2025-03-31 UTC+2

EUR/USD. Привет, апрель: отчёт по росту инфляции в еврозоне, индексы ISM и Нонфармы

Первая неделя каждого месяца является максимально информативной для трейдеров eur/usd. Экономический календарь традиционно включает в себя отчёт по росту инфляции в еврозоне, американские индексы ISM и ключевые данные по рынку

Ирина Манзенко 13:44 2025-03-30 UTC+2

EUR/USD. Итоги недели. Базовый индекс PCE, ВВП США и автомобильные пошлины Трампа

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0828, в десяти пунктах от уровня открытия (1,0818). При этом лоу недели был зафиксирован на уровне 1,0733. То есть продавцы eur/usd совершили попытку

Ирина Манзенко 14:23 2025-03-29 UTC+2

На что обратить внимание 31 марта? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на понедельник запланировано крайне мало. По сути, более или менее интересные отчеты будут только в Германии. Станут известны розничные продажи и инфляция за март. Однако хотим напомнить

Станислав Полянский 06:03 2025-03-29 UTC+2

Трамп разгоняет инфляцию в США

Так считает бывший президент ФРС Дональд Кон. Г-н Кон считает, что Трамп своими пошлинами разворачивает факторы, которые годами сдерживали инфляцию в США. По его словам, введение тарифов снижает экономический рост

Александр Днепровский 19:05 2025-03-28 UTC+2

ЕЦБ снизит ставки в апреле еще раз. Паузы не будет

Именно в это верят сейчас рынки, закладывая 80%-ую вероятность в реализацию этого сценария. По мнению большинства экономистов, ЕЦБ понимает, что торговая война с США неизбежна, поэтому примет решение подстраховаться

Александр Днепровский 18:30 2025-03-28 UTC+2

Доллар знает, что хочет Дональд Трамп

Ищите того, кому это нужно. Пока инвесторы гадают, какими же будут американские тарифы 2 апреля и как на них отреагирует EUR/USD, самое время задать себе этот вопрос. Дональд Трамп считает

Игорь Ковалев 13:56 2025-03-28 UTC+2

Доллар: в последний торговый день недели, месяца, квартала

USDX: если базовый PCE ускорится сильнее, чем +2,7% (в годовом выражении), то повышение показателя может спровоцировать рост USD и его индекса USDX, т.к. в этом случае у руководителей ФРС появится

Юрий Толин 12:09 2025-03-28 UTC+2

USD/JPY. Инфляция в Токио ускорилась, но иена по-прежнему уязвима

Опубликованный сегодня отчёт по росту инфляции в столице Японии оказался в «зелёной зоне», отразив ускорение TCPI. Пара usd/jpy отреагировала на публикацию соответствующим образом: продавцы перехватили инициативу и организовали коррекционный откат

Ирина Манзенко 12:01 2025-03-28 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.