S&P500

Обзор 28.02

Рынок США: Сильное падение на тарифах от Трампа.

Главные индексы США в четверг: Доу -0.5%, NASDAQ -2.8%, S&P500 -1.6%, S&P500 5861, диапазон 5800 - 6200.

В четверг на рынке США день сложился совсем не так, как предполагалось, когда акции NVIDIA (NVDA 120,15, -11,13, -8,5%) торговались почти на 3,0% выше в предварительных торгах после отчета о прибылях и убытках.

На самом деле это был крайне разочаровывающий день для фондового рынка, который, судя по всему, находится в фазе коррекции, которая свела на нет успех подхода «покупай на падении» и способствовала свертыванию агрессивных покупок.

В свою очередь это коррекционная фаза, вызванная опасениями по поводу инфляции и проблемами экономического роста, коренящимися в тарифных действиях Трампа и усилиях по сокращению государственных расходов.

Все эти атрибуты были продемонстрированы в четверг и сопровождались следующими событиями: разочаровывающее ценовое движение NVIDIA (NVDA 120,15, -11,13, -8,5%), которое быстро развернулось в падение после начала торгов, когда президент Трамп объявил о введении тарифов для Канады и Мексики уже с 4 марта; и что дополнительный 10% тариф для Китая вступит в силу в тот же день.

Это последовало за вчерашним сообщением о том, что скоро будет объявлено о введении пошлин в размере 25% на товары из ЕС.

Комментарии президента ФРБ Канзас-Сити Шмида (голосует в FOMC), президента ФРБ Кливленда Хаммака (не в FOMC) и президента ФРБ Филадельфии Харкера (не в FOMC), все они так или иначе предположили, что ФРС не станет торопиться снижать ставку.

Нарастающие опасения по поводу экономического роста, подогреваемые скачком еженедельных первичных заявок на пособие по безработице и индексом продаж жилья, который достиг рекордного минимума в январе.

Индекс S&P 500, который только вчера поднимался выше 6000, в четверг упал ниже 5900.

Группа компаний с мега-капитализацией была в основном ответственна за падение, которое превратилась в более широкое событие, когда продажи в пространстве с мега-капитализацией выросли на дневных торгах.

ETF Vanguard Mega-Cap Growth (MGK) упал на 2,6%. Эта слабость в большей степени уронила индексы, взвешенные по рыночной капитализации.

Равновзвешенный индекс S&P 500 сегодня упал на 0,9%. Примечательно, что секторы финансового (+0,6%), энергетического (+0,5%), недвижимости (+0,4%) и потребительских товаров (+0,02%), входящие в индекс S&P 500, закрылись выше в результате падения, вызванного сильным падением сектора информационных технологий (-3,8%), который является наиболее тяжелым сектором в индексе.

Индекс Nasdaq Composite, в свою очередь, упал на 2,8% и в итоге опустился на 8,1% по сравнению с историческим максимумом, которого он достиг в декабре.

Индекс Russell 2000 упал на 1,6%, и теперь на 13,3% ниже по сравнению с ноябрьским максимумом.

Индекс Philadelphia Semiconductor, ощущая тяжесть потерь NVIDIA и связанных с ним акций, сегодня упал на 6,1%, и теперь на 21,0% ниже по сравнению с историческим максимумом, которого он достиг в июле, что ставит его на территорию медвежьего рынка (обычно определяется как откат более чем на 20% от предыдущего максимума).

Индекс Dow Jones Industrial Average поднимался на целых 451 пункт, но закрылся значительно ниже открытия. Он по-прежнему имеет прирост в 1,6% за год, но стоит особняком среди основных индексов как победитель с начала года.

После вчерашнего падения индекс S&P 500, взвешенный по рыночной капитализации, стал отрицательным за год (-0,3%), присоединившись к индексу Russell 2000 (-4,1%), Nasdaq (-4,0%) и индексу S&P Midcap 400 (-1,8%) на отрицательной территории.

Анализ экономических данных:

Первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 22 февраля, увеличились на 22 000, до 242 000 (консенсус 220 000).

Продолжающиеся заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 15 февраля, составили 1867 тыс. (ранее было пересмотрено с 1869 тыс. до 1867 тыс.).

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что первичные заявки на пособие по безработице достигли самого высокого уровня с начала декабря, что усилит обеспокоенность рынка по поводу замедления темпов роста.

Вторая оценка ВВП за четвертый квартал составила 2,3% (консенсус 2,3%; предыдущие 2,3%), тогда как вторая оценка дефлятора ВВП за четвертый квартал составила 2,4% (консенсус 2,2%; предыдущие 2,2%).

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что рост был обусловлен в основном потребительскими расходами и государственными расходами, но с учетом целенаправленных усилий администрации Трампа по сокращению государственных расходов и введению тарифов возникнут опасения по поводу замедления роста ВВП в ближайшие кварталы из-за меньшего вклада потребительских расходов и государственных расходов.

Январские заказы на товары длительного пользования выросли на 3,1% (консенсус 1,8%; ранее пересмотрено до -1,8% с -2,2%). Без учета транспорта заказы на товары длительного пользования остались на прежнем уровне (консенсус 0,4%; предыдущий пересмотрен до 0,1% с 0,3%).

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что заказы на капитальные товары невоенного назначения, за исключением самолетов (показатель деловых расходов), в январе продемонстрировали значительный рост на 0,8%, компенсируя разочарование в заголовках новостей о неизменных показателях заказов на товары длительного пользования, исключая транспорт.

Январские продажи незавершенного жилья снизились на 4,6% (консенсус -0,8%) после пересмотренного в сторону повышения снижения на 4,1% (с -5,5%) в декабре.

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что незавершенные продажи домов достигли самого низкого уровня за всю историю с 2001 года.

Экономический календарь пятницы включает в себя:

январский личный доход (консенсус 0,3%; предыдущие 0,4%),

личные расходы (консенсус 0,2%; предыдущие 0,7%),

Индекс цен PCE (консенсус 0,3%; предыдущие 0,3%) и индекс цен Core-PCE (консенсус 0,3%; предыдущие 0,2%).

Январь Торговый баланс (ранее - 122,1 млрд долларов США),

Розничные запасы (ранее -0,3%) и Оптовые запасы (ранее -0,5%),

Индекс PMI Чикаго за февраль (консенсус 41,2; ранее 39,5)

Энергетика: Нефть Брент 73.10 долл. - нефть остается под давлением на фоне негатива на рынке США.

Вывод: На рынке США несомненно коррекция. Тем не менее мое личное мнение - нет оснований считать, что это полный разворот вниз. Экономика США по-прежнему в достаточно сильной форме. Поэтому я считаю, что на этом падении можно аккуратно покупать с расчетом на длительное время, возможно, до полугода или более. И важно иметь финансовый резерв, если будут еще более интересные цены. Но решать только вам.

Макаров Михаил, еще больше аналитики:

https://www.instaforthtex.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov

https://www.ifxbank.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov