El par de divisas EUR/USD se negoció con mucha tranquilidad el martes. No hubo ningún trasfondo macroeconómico ni fundamental, por lo que el mercado no tuvo absolutamente nada a lo que reaccionar durante la jornada. Esto explica la escasa volatilidad del par. Tras un ligero retroceso al alza, se reanudó la caída del euro, y sólo esperamos el desarrollo de este movimiento. Por desgracia, una vez más las estadísticas macroeconómicas pueden estropearlo todo. Esta semana sólo se publicará un informe importante, y será hoy.
La inflación estadounidense ha sido un indicador clave para que el mercado determine las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal. Fue sobre la base de la inflación que el mercado comenzó a deshacerse del dólar estadounidense hace 2 años, esperando ya que la Fed comenzara a flexibilizar su política monetaria. Por supuesto, hace 2 años, cuando la inflación en Estados Unidos era de casi el 10%, era ingenuo esperar una bajada de las tasas de la Reserva Federal, pero este ejemplo ilustra perfectamente, una vez más, el momento en que los creadores de mercado empiezan a prever tal o cual acontecimiento. Incluso si nos equivocamos y el dólar no empezó a caer bajo la presión de las expectativas de flexibilización monetaria hasta principios de año, siguen siendo 8 meses completos.
Basándonos en esto, seguimos creyendo que casi toda la futura flexibilización de la Fed ya está resuelta por un amplio margen. El informe de inflación de EE.UU. puede mostrar una desaceleración hasta el 2,6%, y es después de eso cuando la mayoría de los operadores pueden empezar a esperar que la Fed pase de las palabras a los hechos. Ahora la pregunta es: ¿qué esperará la mayoría de los operadores del dólar si la Fed empieza a recortar las tasas en septiembre? Así es, una nueva caída. Y con un 90% de probabilidad no ocurrirá, porque la política de flexibilización ya se tiene en cuenta.
Por supuesto, el mercado puede recibir nuevos factores fundamentales que apunten al debilitamiento de la divisa estadounidense. No podemos afirmar con rotundidad que nada en el mundo pueda hacer que los grandes jugadores vendan el dólar. En enero, los republicanos pueden volver al poder en Estados Unidos, concretamente Donald Trump. Es muy difícil decir qué amenaza esto a Estados Unidos, a su economía. Es aún más difícil decir lo que el mercado esperará en este caso. Por lo tanto, no podemos esperar que el dólar suba con un 100% de certeza. Pero, si nos abstraemos del tema de las elecciones estadounidenses, seguimos creyendo que no hay más factores bajistas para el dólar. Incluso los que había, han sido calculados por el mercado por tercera vez.
Por lo tanto, la tasa justa del par EUR/USD es mucho más baja que las marcas actuales. Tampoco está de más recordar que todo el movimiento alcista de los dos últimos años es una corrección, lo que se ve perfectamente en el marco temporal semanal. Por inercia, el euro puede seguir subiendo de precio durante algún tiempo, como hace dos años el dólar también subió de precio durante dos meses más después de que la inflación empezara a bajar. Sin embargo, en cualquier caso, no vemos que el euro pueda seguir subiéndo durante uno o dos años más.
La volatilidad promedio del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación a 11 de septiembre es de 56 pips y se describe como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0968 y 1,1080 el miércoles. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra, lo que advirtió de un posible cambio de tendencia a la baja y de la total falta de lógica del crecimiento. Pero de momento sólo vemos una pequeña corrección.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 - 1,0986
S2 - 1,0925
S3 - 1,0864
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 - 1,1047
R2 - 1,1108
R3 - 1,1169
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD ha comenzado a bajar y debería continuar moviéndose hacia el sur. En las revisiones anteriores dijimos que esperamos sólo una caída del euro en a medio plazo, ya que un nuevo crecimiento se verá como una burla. Existe la posibilidad de que el mercado ya haya calculado todos los futuros recortes de las tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Las posiciones cortas pueden sostenerse cuando el precio se sitúe por debajo del moving, con objetivos en 1,0986 y 1,0925. Las estadísticas macroeconómicas de la semana pasada estropearon considerablemente la vida del dólar y, por desgracia, hoy pueden volver a hacerlo.
Explicación de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
