Đô la đang cảm thấy được sự hỗ trợ từ việc tăng lãi suất mới của Cục Dự trữ Liên bang. Khi tham gia diễn đàn với các chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Anh, Jerome Powell cho biết trong năm nay có thể xảy ra hai lần tăng lãi suất. Ông Powell không loại trừ khả năng tăng lãi suất vào tháng 7.
Euro giảm 0,25%, xuống 1,08845 đô la sau khi giảm 0,45% vào thứ Tư. Đồng bảng Anh giảm 0,13%, xuống 1,2620 đô la, tiếp tục sụt giảm 0,88% trong phiên giao dịch trước đó.
Chỉ số đô la đã thu hút sức mua mới và đã có bước tăng mạnh sau hai ngày liên tiếp giảm.
Kết quả là, chỉ số đã phục hồi một phần tăng trưởng và hiện đang gặp phải một điểm chặn ngay tại mức 103,04. Việc vượt qua mức ngưỡng này sẽ mở đường cho việc tiến lên mức đỉnh trong tuần ở mức 103,16.
Nếu mức này được vượt qua, đà giảm có thể yếu đi trong một thời gian ngắn.
Vận mệnh của đồng Bảng Anh đang bấp bênh
Có thể các nhà giao dịch đã quá tự tin vào tư thế cứng rắn của Ngân hàng Anh. Những bình luận mới của Andrew Bailey cho thấy khả năng thị trường tài chính đã sai lầm trong việc mong đợi đợt tăng lãi suất bổ sung sau sự tăng trưởng lương và lạm phát gần đây.
Tại Diễn đàn Chính sách Tiền tệ của ECB, Bailey khẳng định quyết định tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong tuần trước là phản ứng tương xứng nhất với các xu hướng kinh tế gần đây của quốc gia. Những bước tiếp theo không hề rõ ràng.
Trong khi đó, các chỉ số tiếp thị đã bắt đầu cho thấy sự kỳ vọng về việc tăng tỷ lệ lãi suất chính lên 6,25% vào cuối năm. Điều này liên quan đến việc hình thành giá cả trong ngành dịch vụ đã dẫn đến sự tăng cơ bản của lạm phát tại Vương quốc Anh trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng Sáu.
Tuy nhiên, Bailey đã nhắc nhở về động lực đặc biệt trong việc xác định giá cả trong ngành năng lượng, dẫn đến việc truyền thông thông tin về việc giảm giá buôn bán năng lượng đến khách hàng trở nên chậm chạp.
Bailey cũng xác nhận sự tự tin vào dự báo về sự giảm lạm phát trong những tháng tới của Ngân hàng Anh.
Tuy nhiên, ông nhận thấy các rủi ro liên quan đến "thị trường lao động đáng kinh ngạc" mà đã làm cho lương cơ bản tăng lên và, theo một số báo cáo, buộc nhiều công ty duy trì nhân viên của mình ngay cả khi kinh tế đang trầm lắng.
Vị trí của Commerzbank về đồng bảng Anh
Ông lớn tài chính dự báo rằng giá trị của đồng bảng Anh sẽ tiếp tục giảm mạnh và kéo dài so với đồng Euro và đô la.
Ước tính đã được đưa ra sau khi Ngân hàng Anh tăng lãi suất gần đây, như đã được nhắc đến ở Commerzbank, mà không dẫn đến sự tăng giá của đồng tiền. Bây giờ, rất có thể nó sẽ giảm giá xuống dưới mức 1,2000 trong cặp GBP/USD.
Các nhà phân tích từ chi nhánh Frankfurt của ngân hàng cho biết sự do dự của Ngân hàng Anh trong việc tăng lãi suất gây lo ngại về khả năng kiểm soát lạm phát. Những câu hỏi về sự tin tưởng hiện tại vẫn là yếu tố quan trọng đứng sau dự đoán của họ về sự sụt giảm của bảng Anh.
Trong tháng 5, lạm phát tiêu dùng ở Vương quốc Anh duy trì ở mức 8,7%, mặc dù có sự mong đợi về sự thay đổi. Trong khi đó, lạm phát cơ bản đã tăng từ 6,8% lên 7,1%, cho thấy áp lực giá vẫn đang tiếp tục.
Hiện tại, đồng bảng đang trong quá trình nỗ lực khôi phục đà tăng của mình. Tuy nhiên, sự tăng lãi suất từ ngân hàng trung ương lớn hơn những gì được dự đoán không giúp ích.
Điều này cho thấy sự không chắc chắn của thị trường về những bước tiếp theo của Ngân hàng Anh. Hơn nữa, trong nhận định dự báo, Ngân hàng trung ương không có đề cập đến việc thay đổi lãi suất.
Thực tế là Ngân hàng Anh luôn tập trung vào việc tăng 50 điểm cơ bản gần đây cho thấy có thể không có sự tăng mạnh tương tự ở cuộc họp tới.
Điều không chắc chắn này gây nghi ngờ về sự nghiêm túc của ý định của ngân hàng trung ương trong việc chống lạm phát thông qua các biện pháp chính sách tiền tệ tích cực.
The Commerzbank believes that the Bank of England will soon switch from tough measures to a policy of reducing interest rates next year. This could further weaken the pound.
Meanwhile, the ECB will maintain its key rate, demonstrating a relatively more aggressive stance compared to market expectations. This difference in monetary policy is likely to contribute to the strengthening of the euro, exacerbating the difficulties faced by the pound.
Thus, the EUR/GBP pair will rise to 0.9000 by the end of September and to 0.9100 by the end of the year. By the end of 2024, the expected level is 0.9300.
The GBP/USD exchange rate will be 1.2400 and 1.2000 on the mentioned dates of this year, with further weakening to 1.1800 by September 2024 and 1.1600 by the end of 2024.
JP Morgan's position on the pound
Ngân hàng tỏ ra lạc quan về đồng đô la trong nửa cuối năm, cho rằng đồng bảng có thể trở thành nạn nhân chính của sự tăng giá của nó. Có thể sự giảm ổn định của cặp GBPUSD đặt mối đe dọa đến cuộc phấn khởi của năm 2023.
Đội ngũ nhà kinh tế của JP Morgan cho rằng việc giữ các vị thế ngắn hạn trên đồng tiền có beta cao như đồng bảng và đô la New Zealand là hấp dẫn, trong khi vẫn duy trì triển vọng tiêu cực đối với thị trường tiền tệ châu Âu nói chung.
Tuy nhiên, việc đặt cược vào việc giảm giá đồng bảng trong những tháng gần đây đã trở thành đắt đỏ, vì đến nay, đồng tiền Anh là một trong những tài sản tài chính có lợi nhuận cao nhất.
Đồng tiền không phù hợp với dự báo đồng thuận đã được đưa ra từ đầu năm, theo đó, cặp GBP/USD vào thời điểm này vào tháng Sáu đã nên giao dịch ở mức 1.1900. Các chỉ số kinh tế mạnh mẽ và chính sách quả quyết của Ngân hàng Anh đã trở thành các yếu tố quan trọng để làm mạnh mối đe dọa.
JP Morgan đặc biệt chú trọng vào đô la, vẫn đóng vai trò then chốt trong việc hình thành động lực chung của các loại tiền tệ.
Các chuyên gia ngân hàng dự đoán "chuyển sang một chế độ mới" trên thị trường tiền tệ toàn cầu, điều đó đồng nghĩa với việc chuyển sang chính sách bảo vệ hơn, tạo điều kiện để đô la tăng giá trong nửa cuối năm.
Dữ liệu hiện tại từ Trung Quốc không khớp với dự báo, và động lực của các chỉ số Châu Âu dường như cũng đang giảm sút.
Tỉ lệ lạm phát cốt lõi đã ổn định hơn so với dự đoán, điều này khiến nghi ngờ rằng các ngân hàng trung ương đang kết thúc chuỗi tăng lãi suất của mình. Trên thực tế, họ có thể tiếp tục chuỗi tăng lãi suất, điều này phản ánh qua sự đảo ngược của đường cong lãi suất.
Ở Vương quốc Anh, đường cong sinh lợi đã rõ ràng đảo ngược khi lợi suất trái phiếu ngắn hạn vượt qua lợi suất trái phiếu dài hạn. Điều này phản ánh kỳ vọng của các nhà đầu tư rằng lạm phát ngắn hạn sẽ duy trì ở mức cao trước khi giảm lại trong những năm tiếp theo.
Tình hình như vậy không thuận lợi cho các đơn vị tiền tệ có hệ số beta cao và đòi hỏi sự chú ý đến đô la.
Theo JP Morgan, đồng bảng Anh sẽ chịu áp lực từ tình hình căng thẳng trên thị trường bất động sản và lạm phát ổn định. Do đó, cần chuẩn bị cho việc giảm cặp GBPUSD xuống mức 1,1800.
JP Morgan dự đoán rằng vào cuối năm, tỷ giá bảng Anh đến đô la sẽ đạt mức 1,1800, sau đó sẽ tăng lên 1,2100 vào cuối tháng Ba năm 2024 và lên đến 1,2700 vào giữa tháng Sáu.
