Forex Analysis & Reviews: 10.04.2025 - Đồng Đô la

10.04.2025 12:59 AM

Đồng Đô la – Một Đồng Tiền Độc Hại

Khó khăn thường kéo đến theo cặp hoặc theo nhóm. Sự suy giảm của chủ nghĩa đặc biệt của Mỹ chỉ là một trong những thách thức mà những người dự đoán sự giảm giá của EUR/USD phải đối mặt. Cặp tiền tệ chính này vẫn duy trì sức mạnh và thỉnh thoảng vẫn tấn công ngược lại, ngay cả khi các chỉ số chứng khoán châu Âu giảm và căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc leo thang. Cốt lõi của vấn đề nằm ở việc bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ. Thị trường này không còn là nơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư lo sợ. Với tốc độ này, đồng đô la có thể sớm mất đi vị thế là tiền tệ dự trữ chính của thế giới.

Mắt đền mắt, răng đền răng. Trung Quốc không bị dọa dẫm khi Mỹ nâng mức thuế thêm 50% nữa, nâng tổng mức thuế lên 104%. Đáp lại, Bắc Kinh đã trả đũa bằng cách tăng thuế nhập khẩu của Mỹ lên 84%. Hơn nữa, lợi suất đang tăng của trái phiếu kho bạc Mỹ báo hiệu rằng Trung Quốc có thể bắt đầu giảm lượng trái phiếu Mỹ mà họ nắm giữ — điều này có thể gây thiệt hại nhiều hơn cả chính sách thuế quan.

Lượng trái phiếu Mỹ nắm giữ của Trung Quốc và Nhật Bản

Trung Quốc và Nhật Bản là những quốc gia nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất, và các nhà đầu tư không cư trú sở hữu hơn 30% thị trường này. Sau khi Nhà Trắng công bố các mức thuế mới vào "Ngày Giải Phóng" của Mỹ, các nhà đầu tư đã đối mặt với một câu hỏi tự nhiên: liệu các quốc gia khác có còn muốn tài trợ cho nền kinh tế Mỹ bằng cách tiếp tục mua hoặc giữ nợ của nước này không?

Trước đây, Bắc Kinh và Tokyo đã chuyển thặng dư thương mại của họ với Mỹ vào việc mua trái phiếu Bộ Tài Chính. Tuy nhiên, khi cân nhắc đến số dư tài khoản vãng lai hiện tại, họ có thể buộc phải loại bỏ các khoản nắm giữ đó. Sự gia tăng lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 10 năm thậm chí có thể kích hoạt cuộc can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang. Deutsche Bank đang dự đoán việc khởi động một chương trình nới lỏng định lượng (QE) mới.

Động lực Lợi Suất Trái Phiếu Mỹ

Vì vậy, trong khi phản ứng ban đầu của người không cư trú đối với mức thuế quan bao trùm của Trump là bán tháo cổ phiếu Mỹ hàng loạt, trái phiếu Mỹ đã trở thành mục tiêu tiếp theo vào đầu tháng Tư. Dòng vốn chảy ra từ Bắc Mỹ đang tạo áp lực lên đồng đô la Mỹ, khi vị thế của nó bắt đầu lung lay. Với diễn biến hiện tại của nền kinh tế toàn cầu, "đồng bạc xanh" có thể đang đứng trước nguy cơ mất vai trò là đồng tiền dự trữ chính của thế giới.

Bank of America tin rằng việc mất niềm tin và các yếu tố khác sẽ thúc đẩy tỷ giá EUR/USD tăng lên 1.12, 1.50 và 1.20 trong 3, 6 và 12 tháng tới, tương ứng. Ngược lại, ING thấy rằng 1.09 là giá trị hợp lý cho cặp tỷ giá này và nhiều khả năng nó sẽ duy trì ở mức này trong ngắn hạn. Những người đầu cơ giá giảm có thể tìm thấy sự hỗ trợ trong kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiền gửi của ECB vào tháng Tư, trong khi Fed được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang.

Về mặt kỹ thuật, một mô hình đảo chiều 1-2-3 có thể đang hình thành trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, nhưng để điều đó diễn ra, những người đầu cơ giá giảm sẽ cần đẩy giá xuống dưới mức giá trị hợp lý 1.092. Điều này dường như khó xảy ra, nên những vị thế mua mở từ mức 1.097 nên được nắm giữ và có thể tăng thêm. Các mức mục tiêu là 1.130 và 1.160.

Bạn đã thích bài đăng này hôm nay

*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.